市场最忌不明朗港股直通车要透明

　　文章来源：明报

　　8月20日，国家外汇管理局公布允许内地居民透过天津滨海新区的中国银行投资港股，代表市场上简称的“港股直通车”政策正式出台。然而，两周过去了，这项重大的外汇政策迟迟没有具体落实日期。一时间，港股直通车“误点”甚至“缓开”的说法不胫而走。为免市场因此而出现不必要的大幅波动，更为维护中国政府的政策信誉，内地部门有责任交代事情的进度。即使未有最后决定，也应言明研究的进程，令各方投资者可以在公平的基础上按照自己的判断来买卖。

　　犹记得国家外汇管理局宣布上述政策的当日，中国银行立即高调接受客户预约，并表示将在一周内正式放行港股直通车。当时，外界反应非常正面，香港特区政府和港交所都实时表示欢迎。然而，在过去的两周里，港股直通车一直没有动，内地相关官员的言论又予人闪烁其辞之感，因而引发诸多猜测，例如内地《财经》杂志便报道，近日国务院统筹各相关部委召开会议，认为对包括QDII在内的对外投资应注意风险。目前，已有相关部委开始研究对外投资风险控制及规划问题，预计港股直通车也将在规划出台之后才具体实施。

　　对于内地和香港传媒的种种报道，国家外汇管理局、中国银行、银监会等相关部门，绝不应继续听之任之。无论内地的外汇政策是否再次出现急转弯，或是港股直通车要缓开，或是根本没有变化，相关部门有责任如实向外交代，以免因种种真假难分的消息而引发金融市场的不必要波动。

　　开放内地居民购买港股试点，是一项极其重大的外汇政策改变，意味着内地以往奉行的“宽进严出”外汇政策，将逐渐向进出平衡转变。这样的重大政策宣布，在中国从来就是非常严肃的事情，绝非国家外汇管理局可以说了算，而是中共最高领导层拍板决定。中央政府的相关部委亦不可能事先完全不知道，甚至完全没有讨论过。如果当局迟迟不作出正式的澄清，外界难免质疑，出台如此重大的政策，尚未正式登场就喊暂停，未免太过儿戏？让这些猜疑继续下去，对于中央政府的信誉没有半点好处。

　　根据《财经》杂志的最新报道，正是因为港股过去两个星期的急剧上涨，才促使决策层要重新评估和调整港股直通车方案的风险和操作程序。若有关报道属实，外界自然会问：为何构思这项政策的过程，没有好好研究政策会对港股带来的冲击。我们担心有关部门，正以内地的“政策市”经验来看待港股，试图替股民选择入市时间。

　　内地的官员必须明白，股市从来就是可能赚钱，也可能输钱，世上根本没有人可以保证股民包赢。内地居民如果判断港股这一段时间内已经被炒高，为了避免堕入国际投资者的陷阱，他们完全可以选择不急于进场。反之，若他们认为现时的水平仍然有上升的空间，政府便不应阻止他们入市，因为谁能预知明天的股市究竟是升还是跌？今天的高位可能是明天的低位；相反，今天见了新低之后，明天绝对有可能再见新低。政府的职责只在于建立一个有效及可信的机制，让内地居民在明白个中风险后，有一个可靠管道来港投资港股。何国家外汇管理局早已明言，今次的政策是一项试点。既然是试点，当然可以成功，也可以失败，最关键的，是要按实际情作出总结。没有理由政策还未实施，就已经闹得满城风雨，不必要地为港股制造一个很大的不明朗因素。

编辑:王晓东

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