1997年5月16日，时任海南省法制局副局长的娄小平介入了中国证券市场。
这天，他做了至少两件事：一是，在“冯雪飞”股票上帐户分别以7.9元、14.68元的价格买入三万股的陕长岭A(000561，现已退市)和一万股的粤美雅A(000529，ST美雅)。这拉开了他在这个帐户下，近两年时间内，巨亏50%多的炒股历程。
其二，也就是那天上午，在海南省法制局主任办公会议上，讨论有争议的“三亚南滨农场西北部566公顷土地”使用权归属问题时，娄小平提出同意将该地使用权归属南滨农场的意见。这成为2004年11月29日海南中级人民法院刑事判决书中提及的受贿事实的主要内容之一，冯雪飞帐户上39万元资金便出自三亚南滨农场的“酬谢款”。
现在我们都知道，2003年7月娄小平被双规。2004年11月26日经海南省人大批准，娄小平被罢免海南省高级人民法院副院长职务。2004年11月29日，娄小平因受贿、巨额财产来源不明罪，被海南中级人民法院判处有期徒刑11年，剥夺政治权利2年。
在惋惜和沉思的同时，我们想知道的另外一些事实是，这位厅级干部如何就陷入了中国股市的亏空泥坑？
《证券导报》记者于是努力去打开那些尘封的帐户，将目光投回股市震荡不已的六七年前。
“冯雪飞”股票帐户
1996年4月24日，娄小平的部下温志鹏(2004年5月11日被海南中院判处10年有期徒刑，剥夺政治权利2年)用妻子名字开设了“冯雪飞”股票帐户，查看清单，我们感觉，开此帐户最初目的只是为了卖掉所持有的3800个基金单位的富岛基金，因为帐上的富岛基金于1996年4月26日卖出，并于1996年7月11日取出七千元现金，帐户仅剩60多块钱，之后就闲置着。
而一直到39万元的贿款到帐之后，根据“刑事判决书”的表述帐户才由温志鹏交给娄小平掌控。
选择错误的入市时机
从判决书中，《证券导报》记者，了解到娄小平接触股票的历史颇久，早在1992年左右，他就在泰山石化(鲁石化A，000554)原始股上赚了2万元。
而这一次，娄为何选择1997年5月16日入市就不得而知，但正是在这一天，国家计委、国务院证券确定1997年股票发行额度为300亿元的消息公布之后，上证指数暴挫101点，单天跌幅达7.18%，创下了97至今中国证券市场单天跌幅最高记录。
娄小平在“冯雪飞”股票上帐户上的操作，结束于1999年的3月11日以15元的价格卖出3200股大连渤海(000616)，亿城股份，这段时间恰逢中国股市一次调整循环周期(1997年5月——1999年5月19日)，由于介入时机不佳，以及娄的操作水平太差，导致“冯雪飞”股票帐户上出现巨额的亏损。
中关村证券分析师黄侃这样描述那几年的股市：在经过1996年年末的12道金牌利空暴跌洗礼之后，以1997年2月19日为启动时日，至1997年5月12日见顶1510.18点(即，娄小平入市的前四天)，沪深大盘走出一波单边攻势；但随着1997“香港回归”题材的兑现，大盘自5月开始，市场出现一轮为期5个月的大调整，至1997年的9月23日，沪指最低下探1025点；此后一直至1999年的5月“5.19”行情启动之前，其间的近2年左右时间，市场基本上在1050——1350大致300点上下的箱体区间波动。
操作勤快屡战屡败
1997年5月16日到1998年8月份，娄小平还在当海南省法制局副局长，其炒股记录可描述为：操作频繁，屡战屡败。这段时间在该帐户里共买卖股票70次，最多的一个月份相连的7个交易日里就交易了14次。买卖了海南高速、江西水泥和一汽轿车等23只股票。第一天，7.9元买入的陕长岭A持有7天之后以6.72元卖出，损失3.54万元；14.68元买进的粤美雅A，13天后卖出，损失9300元，出师不利。但是，这样的失败交易记录在他的交易过程中比比皆是。
尤其是1997年6月16日，娄小平分三次以15.19元的均价买入19900股的赛格中康(现赛格三星000068)，7月4日以10.99的均价卖出，仅这一笔买卖就亏了8.35万元，损失最为惨重。通观炒股历程，赢利的记录很罕见，其中赚得最多的一次是1998年1月份在燃气股份(000709)上共计赚了2.5万多元，另还在中核苏阀和海南高速上分别赚数千元。
到1998年9月娄小平调离海南省法制局为止，这个帐户上共计亏损了217304.19元。
娄小平就任海南省高级人民法院副院长之后，到1999年3月12日该帐户上资金被提现一空为止，近半年时间里，娄只操作了8次，买卖了三只股票——世纪星源(000005，ST星源)、深南光A(000043)和大连渤海000616，亿城股份，虽然都赢利，但共计只赚七千多元。
专家点评：乱买
《证券导报》记者特意找来中关村证券分析师黄侃，对娄小平交易流水帐里的操作记录作分析。
针对娄小平买卖的共计25只个股的具体操作上，黄侃进行了详细的点评：
1、陕长岭现已退市(000561)；该股曾在历史上有“妖股“之称，1997年5月之后曾有过一次短线炒作，娄7.9元买入该股，6.72元卖出显然属于短线追涨杀跌类型；
2、粤美雅(000529)，现在的ST美雅，是纺织股，历史上股性一直不好，而自1997年后，该股由于基本面的变化，逐步沦为熊股，股价一路下跌。娄14.68元买入，13.75元卖出还算及时止损，否则损失更大；
3、新大洲(000571)是海南的本地股，当时也算一家绩优股，但娄于22元买入基本属于除权之后历史天价，19元割肉也算及时。
4、赛格中康(000068)，即现在的赛格三星，自1999年后走出了一波大牛市，但可惜1997年的时候该股还处于主力收集筹码阶段，娄在15元买入基本也是属于天价位置，11元才止损，损失惨重！
5、娄后先后买入的中核苏阀(000777)、沈阳化工(000698)、吉林纸业(000718)、振华科技(000733)、燕京啤酒(000729)几乎无一例外都是波段高点买入，下跌了20%以上斩仓，可谓屡战屡败！
6、1997年9月之后至1999年3月，娄小平先后主要操作的股票除了其中1997年12月的燃气股份、1998年最后两笔交易深南光、大连渤海获得一定收益，海南高速勉强保本外，其余都大幅亏损，新大州更是巨亏40%！
黄侃认为，从地域上看，娄的选择股票中有三大类：新大洲、燃气股份，海南高速都属于海南的本地股；成商集团、川金路属于川股；而飞亚达、深振业A、世纪星源、深南光等属于深圳本地股。从行业上看：一汽轿车、安凯客车、江西水泥分别具有汽车、水泥股等概念。
黄侃表示，总而言之，有两种可能：一是娄和庄家联手，高买低卖，从其另外账户赚钱；另一种自己不会做股票，乱买。以这么小数额的资金帐户而言，后者可能性较大。
记者试图从多方联系，以了解娄小平本人对自己炒股巨亏的真实想法，但没有成功。记者联系到的海南省高院一名职工，颇为感慨，说娄小平的出事让院里许多人觉得意外，但对其炒股情况并不了解。娄小平的辩护律师很简洁地说，娄对炒股巨亏似乎并没什么看法。
附：娄小平先后操作过的25只股票。
陕长岭A(000561)、粤美雅(000529)、新大洲A(000571)、赛格中康(000068)、振华科技(000733)、中核苏阀(000777)、沈阳化工(000698)、吉林纸业(000718)、燕京啤酒(000729)、华信基金(174505)、飞亚达A(000026)、深振业A(000006)、邵钢松山(000717)、武汉中百(000759)、江西水泥(000789)、一汽轿车(000800)、安凯客车(000868)、燃气股份(000793)、成商集团(600828)、金路集团(000510)、中山火炬()、海南高速(000886)、世纪星源(000005)、深南光A(000043)、大连渤海(000616)。(《证券导报》记者林根)
